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欧阳日辉的博客

公共政策的关心者——心忧天下,敢为人先,经世致用,实事求是

 
 
 

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湖南省宁远县人。国民经济学博士、财政学博士后,中央财经大学中国发展和改革研究院副研究员、硕士生导师。曾经在人民出版社从事了7年的图书策划、编辑和出版工作。

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期货2009年终盘点之一:监管创新夯实发展基础  

2010-01-07 16:20:53|  分类: 公共政策 |  标签: |举报 |字号 订阅

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编者按:2009年即将过去。在这一年里,国内期货市场落下了不平凡的注脚,量质齐升无疑为其下一步发展奠定了坚实的基础。盘点过去是为了审视未来,从即日起,本报将陆续推出“2009年终盘点系列”,敬请关注。

   
成交额首次跨越100万亿元大关,保证金总量达到1000亿元水平,投资者开户近90万户……2009年即将过去,当我们对一系列数据进行梳理时,它们既给人成就的喜悦,又让人不得不冷静地面对问题,反映了一年来国内期货市场克服困难不断前行的成长之路。

 2008年,由美国次贷危机引发的全球金融危机愈演愈烈,严重冲击了国际金融市场体系和金融秩序,由此引发了人们对衍生品市场功能和作用的怀疑与非议。令人欣喜的是,中国期货市场基础性制度建设并没有因外部环境的恶劣而踟蹰不前,在对美国次贷危机进行反思后,旨在提高期货市场效率、维护市场健康发展的各项“基建工程”在2009年全面提速。

    中国特色监管体系卓有成效

新湖期货董事长马文胜在接受记者采访时表示,中国期货市场基础性制度建设脉络清晰,核心思想就是不断树立和提高期货行业整体信用和规范水平。回顾近年来中国期货市场的监管路径,主要经历了以下三个阶段。

第一个阶段以2007年《期货交易管理条例》及后续密集型配套政策法规的出台为标志,构建了符合中国国情,具有中国特色的“五位一体”期货市场监管体系。解决了长期以来困扰期货业的定位问题,并为市场持续发展提供了良好的制度支持和政策环境;第二个阶段是全行业对法规体系的贯彻执行。中国期货市场经受住2008年
“百年一遇”的系统性风险考验,离不开保证金封闭存管、净资本管理等期货市场监管制度对行业的保护;第三个阶段是以今年分类监管、统一开户、信息公示等监管创新密集出台为标志,为行业发展树立标杆,推进透明化管理,进一步提升市场运行质量。

2008年国庆长假后的巨大风险没有转化成危机,是对中国期货业近年来严格监管、夯实基础的回报。首创期货总经理姚俊明表示,面对国际市场系统性风险输入,中国期货管理层没有采取完全让市场自行消化的做法,也没有紧急出台任何临时性指令,而是在严格遵守现有市场规则的基础上,进行强制减仓。回头看来,此举及时降低了市场风险,维护了市场稳定,展现出中国期货管理层较好的危机处理能力。

    监管创新夯实市场发展基础

 “今年期货市场的监管创新具有里程碑式的意义,相继推出的分类监管、统一开户、信息公示等重要监管创新,为我国期货市场未来长期的持续、稳定、健康发展奠定了基础。”北京中期总经理母润昌作此评价。

“近年来,监管制度一直引领和促进着整个期货行业的发展。分类监管制度及其配套政策也将对未来期货公司的管理格局起到决定性的作用。首先,分类监管的指标设定为期货公司发展树立了标杆,今后还可以通过调整指标与时俱进的改变监管思路,顺应市场的发展;其次,分类监管的实施为监管部门提供了选择创新业务试点的范围;第三,分类监管鼓励期货公司通过兼并重组的手段做大做强,将进一步提高行业集中度。”银河期货总经理姚广表示。

马文胜认为,以分类监管为代表的监管创新体现出中国期货业监管思路的系统性和前瞻性。分类监管将进一步提高期货公司内在运行质量,而分类监管后有望在2010年推出的创新业务将提升期货公司专业化服务能力。

“信息公示制度是分类监管的一项辅助性政策。期货公司统一信息公示,是对分类监管结果不得对外宣传的补充。通过对期货公司合规性及综合实力的披露起到提高期货市场透明度与公信力,增强社会监督及促进期货公司诚信和规范建设的作用。”格林期货总经理赵广钰说。

 统一开户制度是期货市场开户实名制的延伸,是又一项期货市场重要基础性制度建设。一德期货总经理吕拥华认为,统一开户制度加强了对实名制的监控力度,将实名制由事后检查转变为事前控制,从源头上规范市场秩序。有效起到提高客户交易编码申请效率,加强市场分析和监测监控的作用。统一开户系统符合金融期货推出后的市场需要,为股指期货的上市奠定了基础。

    和谐监管环境得以实现

 “以分类监管为代表的监管创新,构建出中国期货市场和谐监管的新格局。和谐监管基于合作性博弈理念,监管方从自身监管利益出发与被监管方达成协议并形成规则和监管共识,既有利于监管方目标的实现,又有利于为被监管方提供明确的发展导向。” 中期嘉和期货公司总经理许诺对此深有感触。

“分类监管、统一开户、信息公示等重要监管创新在今年密集出台,体现了管理层监管模式的转变。一是政府管制向市场监管转变。中国期货市场发展初期,更多依靠政府的行政管理,随着近年来期货行业自律管理逐步增强,期货市场监管逐渐减少行政干预,实现市场化监管;二是单一监管手段向多种监管手段转变。综合利用法律监管、行政监管、自律监管和舆论监管,开展国际性监管协调和跨境监管合作。”中央财经大学硕士生导师欧阳日辉在接受记者采访时表示。

    行业责任感明显增强

2009年是中国期货市场从量变向质变跨越的关键时期,在各项反映市场发展的数据被接连打破的同时,以期货公司为代表的市场中介机构在监管创新的指引下,开始重新审视期货市场的功能发挥和发展目标,行业责任感明显增强。

在这一年里,市场中介机构不再刻意追求交易量的增长,而是以服务现货产业为立足点,努力探索各具特色的客户服务模式。正如中国期货业协会会长刘志超在为“2009第三届期货高管年会”致辞时表示,当前我国期货业涌现出了一批专业服务水平较高的公司,它们不再满足为客户提供简单的通道和信息服务,已经从咨询、交割、风险管理等多个环节为客户提供水平更高、专业性更强的增值服务。它们在充分发挥期货市场价格发现和套期保值功能的同时,提高了核心竞争力,建立了品牌优势,并且拓展了整个期货业的发展空间,促进了期货业价值的提升。

2009年12月28日 17:10 来源:期货日报  作者:曲德辉

 

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