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欧阳日辉的博客

公共政策的关心者——心忧天下,敢为人先,经世致用,实事求是

 
 
 

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湖南省宁远县人。国民经济学博士、财政学博士后,中央财经大学中国发展和改革研究院副研究员、硕士生导师。曾经在人民出版社从事了7年的图书策划、编辑和出版工作。

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2007年7月09日 《决胜股指期货》前言  

2007-07-09 13:56:47|  分类: 社会热点 |  标签: |举报 |字号 订阅

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《决胜股指期货》

主编:张天明  欧阳日辉

中国财政经济出版社2007年8月版

 

 

 

 

 

20069月,中国金融期货交易所(业界简称“中金所”)的成立,把股指期货这个新生事物一下子推到了金融市场前沿,引来无数关注的目光。股指期货究竟是什么?它会给市场带来什么变化?投资者利用它会赚到钱吗?一个个问号冒出来。从合约设计、交易规则制定,到会员申请、结算制度确定,几乎每一步都会被媒体狂炒,同时与期货概念相关的上市公司也被投资者反复追捧。如今,中国金融期货交易所成立快一年了,股指期货合约上市的脚步也渐行渐近,真是山雨欲来风满楼,投资者应该牢牢抓住“向阳花木早逢春”的战略投资机遇。

 

 

生于这个时代的投资者非常幸运地迎来了中国金融期货交易所的成立和即将目睹股指期货的上市,中国近1亿证券期货市场投资者都是这一历史时刻的见证人。股指期货让证券和期货这两个重要的金融市场紧密连接在一起,使证券市场从此建立了非常重要的做空机制。中国经济的快速发展离不开直接融资的证券市场,证券市场的持续向好是必然的发展趋势。

股指期货的诞生为证券市场规范发展增加了重要的制度保障。十六年来,中国投资者经历了证券市场发展与完善过程中血与泪的考验,用其稚嫩的肩膀承受了难以承受之重。我们应该铭记新老投资者为中国证券市场发展作出的特殊贡献。此情此景,我们感慨于证券市场产生与建立的不易、成长与发展的艰难和壮大与规范的任重而道远,欣慰于投资者有失更有得、得重于失,市场有跌更有涨、涨大于跌。

中国证券市场的完善发展曾经和仍在继续印证一句名人名言:“发展是硬道理。”任何主观的意志难以改变金融证券期货市场发展壮大的趋势。谁能定义证券市场泡沫的概念呢?非常之难。如果认为泡沫是价格与价值的偏离程度,对于股票价值的衡量,理论界仍在争论不休。股票是一种虚拟资本,它的价值是难以精确衡量的。因此,谈论证券市场泡沫的大小没有参照基础,“泡沫”一词更多地成为一些投资者描述市场感觉的形容词,没有更多数量化的实际意义。但是,没有股指期货就会使证券市场价格变动失去反向调解机制,使价格单方向风险不断聚集。股指期货正是用市场手段刺破所谓泡沫的无形之手,使证券市场的风险随机释放,促进金融资本市场稳定健康发展。

股指期货虽然让人感觉神秘,但它既不是洪水猛兽令人避之不及,也不是财富的源泉让人趋之若鹜?如果我们把股市系统风险视若洪水的话,股指期货就是疏导洪水的渠道——长江和黄河,没有股指期货的股市,就是没有长江黄河的大地,洪水会泛滥成灾。推出股指期货就是为证券市场提供了泄洪渠道,使证券市场系统性分析随机的发散,使广大投资者的操作有逆向避险的工具,为投资者套期保值规避风险、投机套利博取价差建立了制度体系。

股指期货上市对投资者来说并不是滚滚财源触手可及,虽然它具有财富快速再分配的交易机制。股指期货投资与股票投资收益和风险特征都不尽相同,股票是完全保证金交易,而股指期货是杠杆保证金交易,收益和风险通常至少具有十倍以上的放大效应,因此,监管机构和中金所在市场基础建设和投资者教育方面作了充分的准备,将投资者风险管理教育放在非常重要的位置。毕竟股指期货上市不同于一般商品期货,市场受众的范围更广,带来的影响更大,对于证券市场投资者来说,股指期货是不同于股票的全新交易模式,要充分了解市场规则和市场特征,才能很好地进行交易。

 

 

沪深300股票指数与期货人一样幸运,被中国金融期货的“丘比特神箭”射中作为股指期货的标的物。沪深300股票指数之所以被选中,是因为她在代表沪深股市方面具有明显的优势。沪深300股指期货是中国期货市场与证券市场携手发展的重要媒介,她不仅使期货市场获得长足发展,而且为证券市场的发展壮大奠定了坚实的制度基础。她的诞生终将与广大的投资见证者一同载入中国金融资本市场发展的史册。

机会从来都是给有准备的人的。一个真正的或本色投机家真正显示其才能的地方在期货而不是股票,在股票市场大牛市行情中新股民做得比专业基金好的并不少见,但在期货里一个新手做得比高手好是罕见的,期货投机效益提高需要很高的技巧及丰富经验。如果投资者准备不周贸然进场,给投资者带来的就不是机会而是不幸了。

未雨绸缪,运筹于帷幄之中,决胜于股指期货。要在股指期货投资过程中致胜,投资者必须做好各种准备,掌握投资的基本技能、发展投资的系统技术,完善投资的灵活技巧,感悟投资的理念技艺。本书正是为投资者如何很好地参与股指期货而准备的。如果把股指期货上市视为一场盛大宴会的话,我们将告诉投资者参与这场盛会的礼仪及学会运用宴席上的各种餐具,同时,我们力图让投资者成为股指期货这一重要盛会上的尊贵嘉宾,并指导投资者怎样从容不迫地品尝到玉馔珍馐,尽情持续享受到宴席上的美味佳肴。

期货市场是市场经济体系这座金字塔的塔尖,股指期货是期货皇冠上的宝石。本书既是一部关于股指期货的理论著作,又是一部实际操作的指南。我们以较短的篇幅、通俗易懂的语言,通过讲述期货的故事,深入浅出地告诉读者期货和股指期货的基本知识和基本理论。同时,我们别具匠心地对一些经典的股指期货交易案例进行分析,对期货成功交易者精彩的传奇故事和交易的心路历程娓娓道来。本书讲述了近年来与股指期货有关的中外期货交易重要事件,启人心智,发人深思。书中一些中外操盘手的心得、操盘日记和采访,是十分难得可贵的一手资料,便于读者领会期货交易的本质和理念,对从未接触过股指期货的国内交易者具有重要的参考意义。

我们的目的是“授人以渔”,投资者可以从本书起步,踏入股指期货交易的殿堂,也可以通过本书中专业投资者自我介绍的交易实践中,感悟交易的本质,形成自己的投资交易理念。

 

 

本书是集体智慧的结晶。中央财经大学欧阳日辉博士应中国财经出版社刘五书副主任的邀请,组织了写作班子。我们的写作班子既包括理论界的,又包括实务界的,还包括媒体界的。我们几易其稿,由张天明领头确定了写作提纲。具体编写工作的分工是:第一章,欧阳日辉;第二章,张天明、赵凤鸣、欧阳日辉;第三章,杨智中、赵凤鸣、欧阳日辉;第四章,张天明;第五章、第六章,赵凤鸣;第七章,张天明;第八章、第九章,宋雪芬;附录和参考文献,赵凤鸣、欧阳日辉。

写作班子的多年潜心研究和积累、对读者高度负责任的态度、强烈的敬业精神,保证了书稿按时高质量地完成。写作过程中,我们对部分章节进行了多次讨论、推敲,还请教了一些知名的专家和业内人士。初稿完成后,赵凤鸣对全书书稿进行了并稿和初步加工,然后,欧阳日辉博士对书稿进行了较大幅度的调整、修改和润色,最后经过所有编著者的认同,呈献给大家。

在本书的写作和出版过程中得到了一些单位和同志的无私帮助。特别感谢中国财政经济出版社经济理论部刘五书副主任,他为本书的及时出版做了大量的工作;国内和国外的一些著名操盘手接受了本书编著者之一——《期货日报》首席记者宋雪芬的采访,并无私地贡献了他们的经验,在此一并表示感谢。

本书编写过程中参阅了国内外大量文献,受到很大启发。尽管我们尽了最大的努力,如本书尚有错讹之处,这全是编著者的水平有限和疏漏所致,敬请广大读者批评指正。我们的联系方式是:ouyangcass@yahoo.com.cn。在本书重印或再版时,我们一定充分吸收您的宝贵意见。

 

 

编著者

                                     200778于北京

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